近日，900億鋰電巨頭天賜材料公布2025年全年業(yè)績預(yù)告，數(shù)據(jù)較為亮眼：預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤達(dá)到11億元~16億元，同比大增127.31%~230.63%，扣非凈利10.5億元-15.5億元，同比增幅175.16%~306.18%，業(yè)績增速創(chuàng)新高。

天賜材料提及，業(yè)績的大幅度增長得益于新能源車市場需求持續(xù)增長以及儲能市場需求的快速增長，帶動公司鋰離子電池材料銷量的上升。與此同時，核心原材料產(chǎn)能爬坡與生產(chǎn)緩解的精細(xì)化管理，也進(jìn)一步提升整體的盈利水平。

從季度表現(xiàn)上看，2025前三個季度企業(yè)凈利潤分別是1.5億元、1.18億元和1.53億元，按照數(shù)據(jù)計(jì)算，企業(yè)第四季度的凈利潤中值躍升至9.3億元，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的增長。

而天賜材料此次凈利潤大幅度“躍升”也并非偶然，主要是受兩大動力驅(qū)動。一是電解液等關(guān)鍵材料價格的幅度上漲，如六氟磷酸鋰由2025年9月末的6.1萬元/噸升至年末的18萬元/噸，大漲195%，直接推高產(chǎn)品的利潤空間；二是海內(nèi)外儲能與動力電池需求的持續(xù)釋放，形成“量價齊升”的有利局面，推動天賜材料的盈利水平。

然而，在業(yè)績“高歌猛進(jìn)”的同時，天賜材料在產(chǎn)能布局上卻悄然“踩下剎車”。

1月6日，企業(yè)連發(fā)兩則公告：一是計(jì)劃于3月1日起對龍山北基地年產(chǎn)15萬噸液體六氟磷酸鋰產(chǎn)線進(jìn)行停產(chǎn)檢修；二是擬將“年產(chǎn)30萬噸鋰電池電解液改擴(kuò)建和10萬噸鐵鋰電池拆解回收項(xiàng)目”調(diào)整為“年產(chǎn)25萬噸電解液項(xiàng)目”，總投資由13.32億元縮減到不超過6億元，項(xiàng)目建設(shè)周期也同步縮短。

值得注意的是，此前在12月9日，天賜材料宣布“年產(chǎn)4.1萬噸鋰離子電池材料項(xiàng)目（一期）”（項(xiàng)目內(nèi)容為添加劑碳酸亞乙烯酯（VC））進(jìn)行第二次延期，項(xiàng)目完工時間由原計(jì)劃的2025年12月31日調(diào)整至2026年7月31日，涉及募集資金8.34億元。

這一系列項(xiàng)目調(diào)整的背后，折射出鋰電行業(yè)正在經(jīng)歷深刻的結(jié)構(gòu)性變化。技術(shù)迭代持續(xù)加速，部分原有產(chǎn)品面臨被替代的風(fēng)險，迫使企業(yè)必須靈活調(diào)整產(chǎn)能規(guī)劃，并加快向新一代技術(shù)研發(fā)轉(zhuǎn)型。

與此同時，為維持現(xiàn)有產(chǎn)能的健康運(yùn)轉(zhuǎn)，企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏已明顯趨于審慎。疊加融資環(huán)境收緊、關(guān)鍵設(shè)備交付周期延長等多重制約，許多項(xiàng)目的推進(jìn)進(jìn)度不及預(yù)期。

短期來看，項(xiàng)目建設(shè)的“減速”或“暫停”，實(shí)則是行業(yè)從高速擴(kuò)張階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的必然調(diào)整。陣痛雖在眼前，卻也是行業(yè)擠出泡沫、回歸理性經(jīng)營的必經(jīng)過程。面對市場波動與技術(shù)升級的雙重挑戰(zhàn)，企業(yè)如何平衡短期業(yè)績與長期布局，堅(jiān)守戰(zhàn)略定力，正成為決定未來格局的關(guān)鍵。